3月18日晚间，中国飞鹤（股票代码：06186.HK）发布2020年级迹。讲述期内，完毕贸易收入185.92亿元，同比增长35.5%。其中婴幼儿配方奶粉居品完毕营收176.73亿，同比增长41%。同期，尼尔森数据自大，2020年第四季度，飞鹤合座市集占有率进一步进步至17.2%。

值得宥恕的是，飞鹤不仅增速行业名次第一，且市占率接续保抓名次第一，并进一步扩大最初上风。尤其是在重心及省会城市，飞鹤居品销售额份额达到14.4%，同比增长38.46%。

2020年，飞鹤股价屡创新高，成为成本市集的“新宠”。3月份，飞鹤登顶港股乳企市值第一。2020年1月纳入恒生指数，并调入港股通。5月，飞鹤赢得国际大行招供，告捷入选MSCI新兴市集指数。9月，飞鹤获纳入恒生中国企业指数，行为优质地点，被更多被迫基金经受。

事迹、市值迎来“戴维斯双击”，飞鹤到底凭什么？

5组数据瞻念察飞鹤精熟基本面

一家上市公司的基本面，是推断企业长期投资价值的蹙迫成分。阐发2020年报，飞鹤的精熟基本面愈发强劲。

营收是看企业价值的最直不雅数据之一。年报自大，2020年，飞鹤贸易收入达到185.92亿元，同比增长35.5%。比年来，飞鹤抓续保抓两位数增长，2016年~2020年年复合增长率为49.47%。飞鹤事迹增长呈现出较强的笃定性。

2020年，飞鹤不休丰富高品性居品阵营，新品臻稚有机获取市集高度招供，与星飞帆沿路成为拉动飞鹤高端婴幼儿配方奶粉增长的双引擎。婴幼儿配方奶粉居品系列完毕营收176.73亿，同比增长41%。市集分析东谈主士以为，坚抓走高品性各别化发展之路，是飞鹤坐上国产奶粉龙头宝座的不二秘诀。

市集占有率响应的是企业的市集面位和竞争力。阐发AC尼尔森数据，2020年第四季度，飞鹤合座市集占有率进一步进步至17.2%。市占率节节攀升的同期，飞鹤在高线城市地位也愈发闲适。尼尔森数据自大，飞鹤在重心及省会城市完毕了14.4%的销售额份额，同比增长38.46%。业内分析东谈主士示意，飞鹤的龙头地位正在一步步夯实。

现款流是推断企业策画情景的一个蹙迫宗旨。数据自大，2016年~2020年，飞鹤策画举止现款净流入诀别为1.29亿元、22.05亿元、31.21亿元、51.81亿元、77.48亿元。有分析以为，现款流健康牢固体现了飞鹤精熟的策画情景，也为企业研发创新提供强有劲的守旧，为企业发展攒足潜力。

每股收益是投资者判断企业盈利智商、估值水平的蹙迫参考，响应了企业的策画效果。阐发公开贵寓，2017年~2020年，飞鹤的每股收益诀别为0.14元，0.28元，0.48元，0.83元。每股收益不休提高，飞鹤抓续为投资者创造汇报。

3大科技动能助力飞鹤高质料发展

事实上，受疫情和国际政事经济形式的影响，“不笃定性成分加多”应该是2020年宏不雅经济环境最明显的特征。在这么的环境中，飞鹤省略保抓精熟基本面，完毕抓续性稳增长，与其“创新”基因和在科技方面的坚抓不无干系。

首先是在中国母乳等基础策动方面的长期坚抓。2021岁首，飞鹤对外发布其2020年在中国母乳策动方面的效果。报谈自大，数项效果均为人人首发。这些策动成为其配方升级和居品修订的基础，如阐发中国母乳中卵白质和氨基酸在扫数泌乳期动态变化的策动甩掉，飞鹤对旗下明星单品——星飞帆进行了配方升级。

省略在一年内取得多项“人人首发”的基础策动效果，背后是飞鹤的长期参加和坚抓。据飞鹤方面通晓，2016~2020年，飞鹤研发东谈主员膨胀了3倍，基本每年王人会新增一个外部高水平研发平台。

其次，飞鹤比年来在产业端亦然动作不休。如在产业上游，飞鹤与国度奶业科技创新定约竖立“婴幼儿配方奶粉全产业链创新中心”；与朱蓓微院士团队建树首个国度乳品院士使命站，对中枢原料张开策动；完成对原生态牧业的收购，从奶源自控走向了奶源自主。同期，飞鹤在产业链各个技艺王人在进行修订进步，如在分娩技艺，2020年3月，飞鹤获取人人格外制造大奖TPM奖，成为人人为数未几获取该奖项的婴幼儿奶粉企业之一。

临了，飞鹤在积极激动全面数字化升级。2018年，飞鹤开动全面数字化策略，建筑自有大数据智商。3年多以来，这场从营销端起头的数字时期编削，还是蔓延到了企业贬责、供应链和分娩、衍生端。飞鹤方面的数据自大，聚焦营销端的数据中台上线后，飞鹤存量用户的月活年增长跨越200%。跟着数据中台二期和业务中台技俩的激动，飞鹤智能制造和贤人供应链也初具雏形。

4个维度透视飞鹤朝上空间

在市集环境和行业发展急巨变化的情况下，飞鹤在基础策动、产业发展和数字时期方面的创新，也为其将来发展赢得了更大的上涨空间。

首先，2017年后，在政策和市集的双重作用下，行业的汇集度不休提高，将来这一趋势会进一步加强。从政策方面来看，跟着配方注册制的奉行和监管收紧，落伍产能加快淘汰，市集出清，头部企业例必会获取更多的市集份额。从市集层面来看，跟着头部企业市集占有率的进步，行业马太效应例必会进一步显现，飞鹤行为现在领有17.2%市集占有率的龙头，也会获取更大的增漫空间，从外洋市占率来看，这个空间可能是翻倍。列国度和地区第一大品牌市占率王人在30%以上、CR3跨越60%。

其次，跟着国内铺张升级趋势的延续，奶粉行为婴幼儿口粮是一种刚需，因此优质品牌的高端和超高端居品会获取更大的市集契机。

再次，90后、00后沉静成为婴幼儿配方食物市集的铺张主力，比较70后、80后们，他们有更强的民族自信、文化自信和品牌自信，关于国货的招供度也更高，飞鹤行为现在国产奶粉的头部品牌，有望接续引颈国潮铺张。

临了，行为行业领军企业，比年来，飞鹤对准用户全生命周期贬责，也在积极为企业发展培植新的增长点。在奶粉行业汇集化、细腻化发展趋势下，飞鹤抢先布局，将观点对准3岁后儿童奶粉市集。推出星飞帆四段、茁然等居品，得志适龄儿童多重养分需求。此外，飞鹤在成东谈主奶粉、孕产妇奶粉及保健品业务等方面均有布局，展现出行业教唆者顶尖的居品创新及市集预见力。券商分析东谈主士指出，飞鹤有望将自己强渠谈力和品性力复制到将来新品类上，通过居品组合蔓延掀开第二增漫空间，推动收入增长。